بازارهای مالی 0 تا 100
تخلیه هیجانات بازار ارز به کمک ابزارهای مشتقه
با وجود اینکه راه‌اندازی بورس ارز از سال‌ها قبل در اقتصاد ایران مطرح شده و آذر سال ۱۳۹۴نیز شورای عالی بورس راه‌اندازی بازار آتی ارز را به تصویب رسانده است، اما همچنان عملیاتی شدن این بازار به منظور پوشش ریسک نوسانات قیمت در کش و قوس قرار دارد و در این بین خبرها حاکی از آن است که به زودی بورس آتی ارز در ترکیه راه‌اندازی می شود.
به گزارش ایسنا، شرایط بی ثباتی در معاملات حوزه مالی و تجارت ارزی یکی از نتایج نوسانات بهای ارز در کشور محسوب می‌شود که محل انتقاد بسیاری از فعالان حوزه اقتصادی کشور بوده و نگرانی های زیادی را از بابت مبادلات ارزی به ویژه برای سرمایهگذاران به همراه دارد. افزون بر اینکه، نکته حائز اهمیت پیرامون نوسانات ارز رانتی است که به دلیل نبود شفافیت در بازار معاملات نقدی این کالا وجود دارد.
در این میان طی هفته های اخیر با شدت گرفتن نوسانات ارزی، بازهم موضوع قدیمی راه اندازی بورس ارز یا به عبارت بهتر ایجاد قراردادهای آتی ارز به منظور پوشش ریسک نوسانات بر سر زبان ها افتاده است؛ این در حالی است که بازار شفاف همواره در مقابل رانت ایستاده و طبیعی به نظر می رسد که با ورود معاملات ارزی به بازار سرمایه، این بخش از اقتصاد کشور می تواند از شفافیت لازم برخوردار شده و کشف قیمت واقعی مبنای واقعی به خود بگیرد. زیرا بازارهای مالی با کارکردهایی همچون کشف قیمت، افزایش نقدشوندگی و کاهش هزینه معاملات از مجرای تسهیل فرآیند انعقاد قراردادهای مالی، به ارتقای بهره وری سرمایه در سطح اقتصاد خرد و افزایش تولید ناخالص داخلی در سطح کلان اقتصادی کمک می‌کنند.
همچنین بازار سرمایه امکانی فراهم می کند تا عرضه و تقاضا، در محلی متمرکز و مدیریت پذیر صورت گیرد که این اتفاق به ثبات بازار انواع دارایی و کالاهای مختلف کمک شایانی خواهد کرد. آنچنان که در بسیاری از کشورها بازارهای مالی نقش اصلی را در کنترل نرخ ارز ایفا می‌کنند و یکی از مهم ترین ابزارهای بازار مالی در این رابطه، راه اندازی معاملات آتی ارز است. ابزاری که ضمن کشف قیمت به فعالان حوزه اقتصادی، قابلیت پیش بینی پذیری را نیز به همراه داشته و می‌تواند ریسک تولیدکنندگان صادراتی و واردکنندگان انواع کالا را پوشش دهد.
ضمن اینکه به کمک این ابزار مالی می‌توان به تقاضای غیر واقعی ارز که بیشتر با هدف سرمایه گذاری و کسب سود از محل نوسان قیمت ها ایجاد می شود، پاسخ داد.
این در حالی است که در شرایط فعلی این تقاضا در قالب معاملات فردایی در بازار نقدی ارز که قالبی سفته بازانه دارد، بروز می کند و ضمن اینکه از استانداردهای قانونی لازم برخوردار نبوده و قدرت مدیریت و پوشش ریسک را ندارد، خود عاملی است برای ایجاد التهاب در روند قیمت ها.
حال آنکه به نظر می رسد که اگر معاملات فردایی در مکانیزیم بازار شفاف آتی ارز انجام گیرد، خود به خود بخش قابل توجهی از معاملات ارزی شفاف خواهند شد. بنابراین، طبیعی است که اگر معاملات ارزی وارد بازار سرمایه شود از شفافیت برخوردار می شود و می توان نظارت لازم در این زمینه را انجام داد. اما در حال حاضر مشخص نیست چه حجمی از معاملات در بازار نقدی انجام می شود و به سادگی نیز رانت در این بازار رخ می دهد.
باور دیگر کشورها هم بهره گیری از امکانات و ظرفیت های موجود در بازار سرمایه و استفاده از ابزارهایی همچون معاملات آتی ارز است؛ بطوریکه بخشی از معاملات بازار جهانی ارز در بورس های سازمان یافته مانند بورس کالای شیکاگو انجام می شود که این معاملات، سطح نقدشوندگی بازار جهانی را افزایش می دهند.
در این رابطه، اولین تجربه راه اندازی معاملات آتی ارز به بورس کالای شیکاگو بر می گردد که قراردادهای آتی ارز را با معاملات مربوط به هفت نوع ارز آغاز کرد. سپس کشورهای در حال توسعه نیز برای کاهش نوسانات بازار ارز و کنترل آسان تر ریسک واسطه گری مالی در سطح بین المللی به ایجاد چنین بازاری در اقتصادهای در حال رشد خود پرداختند.
این گزارش حاکی است، در سال ۱۹۷۲ میلادی بورس بازرگانی شیکاگو برای اولین بار در دنیا، معاملاتی آتی ارز را به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک ناشی از نوسان قیمت ارز راه اندازی کرد؛ در حال حاضر در این بورس معاملات آتی ارز بر روی تعداد زیادی از نسبت های ارزی قابل معامله است که مهمترین و پررونق ترین آنها عبارتند از یورو به دلار آمریکا، دلار استرالیا به دلار آمریکا، دلار کانادا به دلار آمریکا، فرانک سوئیس به دلار آمریکا، پوند بریتانیا به دلار آمریکا، ین ژاپن به دلار آمریکا، پزو مکزیک به دلار آمریکا، دلار نیوزیلند به دلار آمریکا و روبل روسیه به دلار آمریکا.
ترکیه هم بورس ارز راه اندازی می کند
آخرین خبرها نیز حاکی از آن است که بانک مرکزی ترکیه در نظر دارد به منظور مدیریت بازار ارز و کاهش ریسک سرمایه گذاران، بورس آتی ارز راه اندازی کند. تصمیمی که با هدف جلوگیری از اثرگذاری نوسانات بازار ارز بر فعالیت های تولیدی گرفته شده است. در این بورس سرمایه گذاران می توانند برای زمانی معین در آینده ارز را با قیمت مشخص شده خریداری کنند و از ریسک ناشی از نوسان احتمالی قیمت ارز تا آن زمان در امان بمانند.
بر مبنای تجربه راه‌اندازی بورس ارز در دیگر کشورها و با توجه به شرایط اقتصادی کشورمان، بسیاری از کارشناسان و اقتصاددانان معتقدند راه اندازی معاملات آتی ارز برای اقتصاد ایران نیز امری ضروری به نظر می رسد و برای تولیدکنندگان، واردکنندگان مواد اولیه و صادرکنندگان مزایای زیادی دارد و اهمیت آن در زمان نوسان نرخ ارز نمایان می شود. بطوریکه زمانی که عنصر نااطمینانی از بازار حذف شود، طبیعتا فعالیت های اقتصادی و سرمایه گذاری، در روندی رو به رشد قرار می گیرد.
در مجموع، مسلم به نظر می رسد که بازار آتی ارز بهترین مکان برای اعمال سیاست های کنترلی بازار ارز باشد و بانک مرکزی به عنوان یک بازیگر بزرگ و بازارگردان می تواند در بازار آتی ارز حاضر شده و براساس مکانیسم های بازار، سیاست های خود را در این بازار پیاده کند.
در همین ارتباط، یک کارشناس بازار سرمایه پیرامون لزوم راه اندازی معاملات آتی ارز در کشور اظهار کرد: اهمیت راه اندازی این معاملات از آن جهت است که طبق برخی از صحبت‌ها و گمانه زنی ها، نوسان نرخ ها و پوشش ندادن ریسک نوسانات نرخ ارز به عنوان یکی از سرعت گیرهای حضور سرمایه گذاران خارجی در ایران معرفی شده است.
نیما کرامت افزود: در صورت ایجاد بورس ارز با رویکرد معاملات آتی می توان به این بی نظمی ها سروسامان بخشید تا جایی که سیگنال های مخرب در بازاری مدون به اهرمی برای مدیریت بازار، شفافیت قیمت ها و افزایش سطح اعتماد تبدیل خواهند شد.
وی نکته مهم در بازارهای مشتقه را امکان تخلیه هیجانات ناشی از نوسان قیمت ها و حتی دورنمای نوسان نرخ به شمار آورد و گفت: حداقل خروجی این رویکرد معاملاتی این است که دارایی واقعی مورد معامله قرار نگرفته و تا زمان سررسید، نیازی نیست که اصل دارایی (ارز و یا سکه) مورد تحویل فیزیکی قرار بگیرد؛ این ویژگی به ظاهر ساده موجب شده تا در بازارهای جهانی برای هر دارایی پایه بعضا تا دهها معامله مشتقه صورت بگیرد، بدون آنکه به آن دارایی به صورت فیزیکی نیازی داشته باشیم.
کرامت در خصوص وجود زیرساخت‌های لازم اظهار کرد: بررسی‌ها نشان می‌دهد هم اکنون ملزومات اجرای بورس ارز در بورس کالا فراهم شده و البته زیرساخت ها و نرم افزارهای اجرای آن نیز در دسترس است و حتی نرم افزار آموزش معاملات ارز نیز آماده شده تا در زمان راه اندازی این بورس در اختیار معامله گران قرار گیرد.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: این وضعیت یعنی ایجاد ساز و کار معاملاتی در بورس ارز می تواند به ابزار قدرتمندی برای واقعی شدن نرخ ارز، کاهش دستکاری های مدیریتی در نرخ و همچنین ورود بخش خصوصی و شرکت های صادرکننده به این بازار منجر شود زیرا خودنمایی بیشتر طرف عرضه، می تواند منافع بخش خصوصی را بیش از پیش برآورده ساخته و فضا را برای بازارسازی های قیمتی محدود سازد.
به ناچار پراید 111 بخریم یا ساینا دنده ای؟
پراید 111 بخریم یا ساینا دنده ای؟ این سوال ممکن است ذهن شما را به خود درگیر کرده باشد؛ چرا که با بودجه نزدیک به ۲۰۰ میلیون تومان فعلا می‌شود پراید ۱۱۱ صفرکیلومتر مدل ۹۹ خرید و یا ساینا ex دنده ای. در ادامه این دو ماشین اقتصادی را باهم مقایسه می‌کنیم تا به پاسخ مناسبی برای سوال فوق برسیم.
ساینا دنده ای
مقایسه طراحی
مسلما از لحاظ اصول طراحی خودرو، ساینا زیبایی و جذابیت بیشتری را ارائه می‌دهد؛ زیرا طراحی ساینا بسیار جدیدتر از پراید ۱۱۱ است و قاعدتا بازارهای مالی 0 تا 100 زیبایی بیشتری در ظاهر این خودرو مشاهده می‌شود. اما نکته اینجاست که پراید ۱۱۱ از بدنه هاچبک برخوردار بوده و همین قضیه باعث شده تا بسیاری از مشتریان جوان‌تر به دلیل نبود هاچبک های جدید و جذاب در بازار خودروهای اقتصادی ایران، ناچارند به پراید ۱۱۱ رو بیاورند و آن را خودروی جذاب و تقریبا اسپرت‌تری بدانند.
پراید 111
در مورد طراحی کابین‌ها هم باید گفت که هر دو خودرو داشبورد به نسبت ساده و قدیمی را به نمایش می‌گذارند؛ اما با این حال شاید طرح داشبورد ساینا کمی زیباتر به نظر برسد. متریال استفاده شده درون کابین هر دو ماشین سایپا به‌ویژه داشبورد و رودری‌ها از نوع پلاستیک خشک و کم کیفیت است که حس مطلوبی از لمس آن در ذهن شکل نمی‌گیرد.
کابین ساینا
از لحاظ فضای پای سرنشینان عقب وضعیت ساینا بهتر بوده و افراد بلندقد به‌ویژه از سمت پاها و سر با راحتی بیشتری در این قسمت حضور پیدا می‌کنند. همچنین صندوق عقب ساینا حدود ۳۲۰ لیتر فضا در اختیار قرار می‌دهد، این در حالی است که محفظه بار سایپا ۱۱۱ تنها حدود بازارهای مالی 0 تا 100 ۲۰۵ لیتر ظرفیت دارد. بنابراین از لحاظ طراحی بیرونی و طراحی داخلی و همچنین کاربردپذیری فضای کابین، وضعیت ساینا نسبت به حریف برتر ارزیابی می‌شود
کابین پراید 111
مقایسه پراید ۱۱۱ و ساینا از جنبه فنی
سایپا ۱۱۱ SE به موتور ۱.۳ لیتری با قدرت ۷۱ اسب بخار و گشتاور ۱۰۸ نیوتن متر مجهز شده است. اما ساینا از نسخه بهروز شده موتور پراید به حجم ۱.۵ لیتر و قدرت ۱۲۸ اسب بخار استفاده می‌کند. نهایت گشتاور موتور m15 ساینا نیز حدود ۱۲۸ نیوتن متر اعلام شده است.
موتور پراید 111
هر دو خودرو به گیربکس ۵ دنده دستی مجهز هستند و جزو ماشین‌های دیفرانسیل جلو به‌حساب می‌آیند. در ظاهر به نظر می‌رسد که عملکرد فنی و چابکی ساینا بیشتر از حریف باشد اما نکته اینجاست که پراید ۱۱۱ معادل ۹۰۵ کیلوگرم وزن دارد و ساینا چیزی حدود هزار و ۵۰ کیلوگرم؛ بنابراین کمبود توان پراید ۱۱۱ به دلیل وزن کمتر آن تا حد زیادی مرتفع می‌شود و می‌توان گفت که از لحاظ چابکی و شتاب اختلاف این دو خودرو خیلی زیاد نیست. شتاب صفر تا 100 ساینا حدود ۱۳ ثانیه ارزیابی شده و این رقم برای پراید ۱۱۱ نیز چیزی حدود ۱۳.۴ ثانیه است، که البته هر دو این ارقام صرفا به صورت تئوری اعلام شده اند.
البته در عبور از سربالایی‌ها کشش ساینا بیشتر بوده و نسبت به پراید اصطلاحا خیلی کم نمی‌آورد. به‌ویژه اگر با تمام ظرفیت سرنشین و صندوق عقب پر بخواهیم از سربالایی‌ها عبور کنیم، وضعیت ساینا بهتر و قوی‌تر به نظر می‌رسد. کیفیت سواری نیز در ساینا نسبت به پراید تقریبا آرامش‌بخش‌تر بوده و ضربات کمتری درون کابین بازارهای مالی 0 تا 100 آن احساس می‌شود.
| پراید 111 | ساینا EX دنده ای | مدل خودرو |
| چهار سیلندر M13 – هشت سوپاپ | 4 سیلندر M15 هشت سوپاپ | پیشرانه |
| 1323 سی سی | 1503 سی سی | حجم موتور |
| 71 اسب بخار | 87 اسب بخار | حداکثر قدرت |
| 108 نیوتن متر | 128 نیوتن متر | حداکثر گشتاور |
| دستی پنج سرعته | دستی پنج سرعته | گیربکس |
| 6.4 | 7 | مصرف سوخت (ترکیبی) لیتر در 100کیلومتر |
| 13.6 ثانیه | 13 ثانیه | شتاب 0 تا 100 |
| 40 | 41 لیتر | ظرفیت باک سوخت |
| 160 KM/H | 175 KM/H | حداکثر سرعت |
مقایسه امکانات
چه پراید ۱۱۱ نسخه SE و چه ساینا ex دنده ای از لحاظ امکانات رفاهی و ایمنی خیلی شاخص و مورد رضایت عمل نکرده‌اند. با این حال وجود شیشه‌بالابرهای عقب برقی، تنظیم برقی آینه‌های جانبی، سیستم تهویه دیجیتال و سیستم توزیع الکترونیکی نیروی ترمز ebd می‌تواند موجب برتری ساینا در این بخش باشد.
نتیجه‌گیری: پراید 111 بخریم یا ساینا دنده ای ؟
تنها در یک صورت خرید پراید ۱۱۱ به ساینا ex دنده ای ترجیح داده می‌شود و آن اینکه مشتری حتما بخواهد یک خودروی هاچبک بخرد تا استایل آن کمی جوان‌پسندتر به نظر برسد و البته قیمت قطعات یدکی آن هم کمی پایین‌تر باشد.
وگرنه در باقی موارد از جمله طراحی بدنه، فضای کابین، میزان ایمنی و مقاومت بدنه، میزان آپشن‌ها و امکانات، چابکی و توان فنی، کیفیت سواری و. ، ساینا ex دنده ای در مقایسه با پراید ۱۱۱ عملکرد بهتری دارد و انتخاب عاقلانه‌تری به نظر می‌رسد. ضمن آن که تولید آن همچنان ادامه دارد اما پراید۱۱۱ از خط تولید خارج شده است.
بورس چطور ۱۰۰ هزار واحدی شد؟
به گزارش خبرگزاری تسنیم، مدیرعامل بورس اوراق بهادار تهراندر برنامه تیتر امشب گفت: همه شرکت ها در جذب نقدینگی در جامعه تلاش می کنند.
قالیباف اصل افزود: رونق بازار فرصت مناسبی است تا شرکت ها بتوانند از بازار سرمایه تامین مالی کنند.
وی گفت: برخی بازار های مالی در کشور کاذب و مقطعی است و سرمایه گذار ناچار به سرمایه گذاری است. بعنوان مثال افزایش نرخ ارز و طلا به جای رونق به بازار سرمایه آسیب می رساند. خریدو فروش ارز و طلا هیچ حسنی برای بازار ندارد جز افزایش قیمت ها. اما پولی که وارد بازار سرمایه می شود باعث رونق بنگاه های اقتصادی و رشد و اشتغال می شود. بازار سرمایه هنوز رشد نکرده و از ابتدای سال تا کنون کل شاخص بورس 6 درصد افزایش یافته است. سرمایه گذار به دنبال علامت هایی است که تصمیم بگیرد و در تامین مالی و بازار سرمایه شرکت کند.
او گفت: در حال حاضر تامین مالی در بازار سرمایه نسبت به سال های گذشته راحتر است این امر بعنوان ویژگی امروز بازار سرمایه است.
قالیباف اصل افزود: مهندسین مالی بر اساس نیازهای روز اقتصادی و تامین مالی، ابزار مالی تهیه می کنند.
وی گفت: یکی از این ابزار ها انتشار اوراق بهادار است حتی در دولت های قبلی برای تامین بودجه کشور اوراق منتشر می شد. بازار مالی سیاست گذاری مالی دارد. ما تا کنون از این پتانسیل بازار سرمایه در تامین مالی استفاده چندانی نکردیم.
کارشناس بازار سرمایه دیگر میهمان برنامه گفت: کشور ما در تامین سرمایه تجربه انتشار اوراق بهادار را دارد.
بهروز خدارحمی پیشنهاد کرد بجای خریدو فروش ارز و طلا بهتر است ارزش افزایش و کاهش نرخ ارز تبدیل به اوراق بهادر شود و اسکناس ارز در اقتصاد کشور اختیار وارد کننده باشد. بازار پولی باید از فرصت اوراق ارزش ارزی استفاده کند.اگر بازار سرمایه گسترش یابد، تامین مالی بخش تولید و در انتها تولید کشور رونق می یابد.
وی گفت: وضعیت مالی تالار شیشه ای بورس بسیار شفاف است. دولت باید به یک شرکت بورسی مشوق اقتصادی بدهد زیرا حوزه عملکرد آن شفاف است.
مدیر نظارت سازمان بورس هم گفت: مسئله بازار سرمایه در کنار سودآوری و نقد شوندگی بسیار مهم است.
محسن خدابخش با اشاره به اینکه این امکان باید برای سرمایه گذاری فراهم شود تا هر زمانی نیاز به پول داشت بتواند اوراق خود را نقد کند، گفت: سازمان بورس اوراق بهادار اقداماتی را انجام داده است تا مسئله نقد شوندگی از سرعت بالای برخوردار باشد.
او گفت: تداوم شفافیت و نقدشوندگی در بازار سرمایه با افزایش سرمایه همراه خواهد بود.
خدابخش افزود: مولد محور بودن بازار سرمایه موجب رشد شاخص های بورس، تزریق نقدینگی، رونق تولید و صنعت می شود.
مدیر نظارت سازمان بورس افزود: اطلاعات بورس در لحظه منتشر می شود و این از رانت اطلاعاتی جلوگیری می کند.
وی از روند اطلاع رسانی ابراز رضایت کرد و گفت: هیئت مدیره شرکت های بورسی ملزم به انتشار صورت وضعیت مالی خود در پایان دوره مالی است تا سرمایه گذار بتواند به موقع تصمیم گیری کند.
جای خالی بخش خصوصی در توسعه بازار بدهی
به گزارش روز جمعه شبکه خبری اقتصاد و بانک ایران (ایبِنا)، یکی از مهمترین رویکردهای دولت در تدوین لایحه بودجه سال جاری، کاهش بدهی دولت به پیمانکاران و بانک‌ها و نیز تعیین تکلیف پروژه‌های نیمه تمام عمرانی از طریق صکوک (اوراق بدهی اسلامی) بوده است. لذا، با هدف رونق اقتصادی، بازار بدهی در کشور ایجاد و پرداخت بدهی‌ها، بخش مهمی از بسته خروج غیرتورمی از رکود را تشکیل داد و مقرر شد بدهی‌های دولت به اوراق تبدیل شده و در اختیار طلبکاران قرار گیرد؛ البته اوراقی که قابلیت خرید و فروش در بازار سرمایه را داشته باشد. پرداخت بدهی‌های دولت، علاوه بر تسریع جریان نقدینگی در کشور، موجب تامین مالی پروژه‌های عمرانی نیمه تمام می‌شود.
در حالی که برخی کارشناسان اقتصادی، فعالان بخش خصوصی، مسئولان و رسانه‌ها ارقام متعددی از 10 هزار تا 100 هزار میلیارد تومان و حتی بالاتر را به عنوان میزان بدهی‌های دولت به پیمانکاران عنوان کرده‌اند، اردیبهشت ماه امسال، از سوی معاونت برنامه‌ریزی ریاست جمهوری، رقم واقعی میزان بدهی‌های دولت به پیمانکاران، کمتر از 9 هزار میلیارد تومان اعلام شده است. پیرو این موضوع، اوایل امسال، برخی مقامات دولتی (از جمله مدیر کل بدهی‌های دولت در وزارت اقتصاد)، بر تسویه کامل بدهی‌های دولت به پیمانکاران بخش خصوصی از طریق انتشار اوراق بهادار تا پایان سال جاری تاکید کردند. در صورت اجرایی شدن این وعده، بار بزرگی از تعهدات دولت، که همواره گریبان‌گیر مشکلات ناشی از آن بوده، برداشته خواهد شد.
اگرچه طی سال گذشته تاکنون، بخش عمده‌ای از مطالبات پیمانکاران حوزه راه و شهرسازی و فعالان بخش خصوصی در سایر حوزه‌ها، با استفاده از اسناد خزانه اسلامی پرداخت شده، اما با گذشت بیش از هفت ماه از سال جاری، پرداخت کامل بدهی‌های دولتی بازارهای مالی 0 تا 100 به طلبکاران تا پایان سال، بعید است. آنچه می‌تواند ساماندهی آفت انباشتگی بدهی را (که ریشه در میراث گذشته دارد) تسریع و تسهیل کند، نقش‌آفرینی بخش خصوصی در بازار بدهی است.
در حال حاضر، حجم بازار بدهی برای تامین مالی در ایران، تنها 35 هزار میلیارد تومان است و سهم اندکی از آن به شرکتهای خصوصی (مالی و غیرمالی) اختصاص دارد. علاوه بر نوپا بودن بازار بدهی در کشور، بلندمدت بودن اوراق بدهی، جذابیت پایین آن برای سرمایهگذاران، نبود نظام رتبه‌بندی اوراق، عدم تمایل مدیران شرکت‌ها به شفافیت اطلاعات مالی، بوروکراسی‌های اداری، هزینه‌بر و زمان‌بر بودن تامین مالی در مقایسه با بانک‌ها و اعتماد بیشتر به شبکه بانکی، از دلایل نقش کمرنگ فعالان بخش خصوصی برای حضور در این بازار است.
همچنین، به دلیل اقتصاد دولتی و ماهیت متفاوت ابزارهای بازار بدهی با سایر بازارهای مالی، امکان مقایسه شاخص‌های این بازار با بازارهای دیگر به سهولت میسر نیست و فعالان بخش خصوصی، بدون لحاظ کردن شاخص‌های بازدهی و ریسک، رغبت چندانی برای افزایش حضور در بازار بدهی نشان نمی‌دهند. انصراف شرکت‌ها از انتشار اوراق بدهی (به دلیل ترس از بازپرداخت اصل مبالغ اوراق در سررسید) و طولانی شدن روند پرداخت بدهی‌های دولت به پیمانکاران خصوصی، یکی از نشانه‌های بارز عدم توسعه بازار بدهی در ایران است.
در ماه‌های پایانی عمر دولت یازدهم، با تسویه حساب بخش عمده‌ای از مطالبات پیمانکاران، اگرچه زمزمه‌های رشد اقتصادی به گوش می‌رسد، اما همچنان مُهر «ناتمام» بر پیشانی پروژه‌های متعدد عمرانی، ثبت شده است. برای تحول‌آفرینی در زیرساخت‌های توسعه از طریق تعمیق بازار بدهی، دولت باید ضمن عمل به وعده‌ها و تعهدات خویش برای پرداخت سایر بدهی‌ها به بخش خصوصی، از بازارهای مالی 0 تا 100 طریق تنوع بخشی در ابزارهای مورد استفاده در بازار بدهی، یکی از پاشنه‌های آشیل اقتصاد کشور را ترمیم نماید.
در مجموع، به نظر می‌رسد مهمترین مسیر هم‌افزایی دولت و بخش خصوصی، اعتمادسازی و معرفی بهتر ظرفیت بازار بدهی برای تامین مالی بنگاه‌ها است. در این بازارهای مالی 0 تا 100 میان، رتبه‌بندی اعتباری اوراق متناسب با ریسک‌های اعتباری، طراحی و انتشار اوراق قابل تبدیل به سهام و مرتفع ساختن ابهامات و بوروکراسی‌های موجود بر سر راه بخش خصوصی، باید در اولویت اقدامات تیم اقتصادی دولت قرار گیرد. استفاده از تجربیات موفق جهانی و نیز تجربه کشور مالزی در خصوص عرضه صکوک، می‌تواند ضمن افزایش مشارکت بخش خصوصی، تامین مالی بازار بدهی را تسهیل کند.
مارپیچ بورس در دو راهی
پس از یک‌سال و نیم نزول فرسایشی و طاقت‌فرسا به نظر می‌رسد رفتار و الگوی معاملاتی سهامداران نیز دستخوش تغییراتی شده است و برعکس تجربیات گذشته که تشدید تحریم‌ها و افزایش تورم و نقدینگی به رشد سهام منتهی می‌شد، حالا با وجود صعود نرخ‌ها در بازار ارز، کاهش امید به احیای برجام و با وجود محرک فصل مجامع، بورس واکنش مثبتی نشان نمی‌دهد و در فضایی کم‌رونق هر روز از…
دوئل کمونیست‌ها در چین
لی که چیانگ، نخست‌‌وزیر چین، هفته گذشته از ۱۰۰ هزار مقام دولتی محلی خواست تا فورا برای برگرداندن ثبات به چین در میان ناراحتی و خشم مردم ناشی از سیاست کووید صفر اقدام بازارهای مالی 0 تا 100 کنند. به گزارش الجزیره و به نقل…
پایان یخبندان صندوق ارزی؟
رئیس هیات عامل صندوق توسعه ملی اعلام کرد که سود صندوق توسعه ملی در ۱۰ سال گذشته حدود صفر بوده است. این در حالی است که صندوق‌های ثروت جهان متوسط نرخ بازدهی حدود بازارهای مالی 0 تا 100 ۶درصد دارند. مهدی غضنفری اعلام کرد که…
مقصد جدید مهاجرت نقدینگی
اوراق بهادار مبتنی بر طلا در بورس کالای ایران این روزها با افزایش شدید جذابیت و ورود نقدینگی روبه‌رو شده است تا جایی که می‌توان آن را باند فرود نقدینگی سرگردان نامید. رشد محسوس حجم معاملات روزانه…
سرمقاله
آزادی؛ گمشده سیاست‌‌‌های عمومی در ایران
گاهی سیاست‌‌ها تکراری و کلیشه‌‌ای است و هر سیاستگذار و سیاستمداری می‌‌آید در تله آن گرفتار می‌شود. سیاست دادن یارانه، تک‌نرخی کردن ارز، کمک به تولیدکنندگان، یاری رساندن به طبقات و دهک‌های پایین. اجرای عدالت خواسته اغلب دولت‌هایی…
پربازدیدهای این شماره
- افشای راز نفتی ۴۰ساله
- پس لرزه‌های «کن» در سینمای ایران
- مقصد جدید مهاجرت نقدینگی
- وضعیت عرضه مسکن در تهران
- قاعده بازی باید برهم بخورد
- ستایش کی‌روش، نکوهش اسکوچیچ
- مارپیچ بورس در دو راهی
- دوئل کمونیست‌ها در چین
- پایان یخبندان صندوق ارزی؟
- پتانسیل بنیادی تامین سرمایهها
- پاسخ غیرقابل قبول به پرسش تهرانی‌‌‌ها
- وعده قالیباف؛ تورم کاهش می‌یابد
مطالب توصیه شده
- وعده قالیباف؛ تورم کاهش می‌یابد
- نبض تجارت خارجی در اردیبهشت
- افشای راز نفتی ۴۰ساله
- اعلام نتایج قرعه‌کشی خودرو
- پس لرزه‌های «کن» در سینمای ایران
- اینستاگرام میزبان تجارت اجتماعی ایران
قاعده بازی باید برهم بخورد
اعتبار ۷۰ میلیارد تومانی دولت برای متروپل
الزامات دیپلماسی ریزگرد
منطق انتقام‌‌‌جویی حساب شده
از روی دست یکدیگر کپی نکنید
فعال شدن مخالفان برجام در سنا
کمیسر امنیت خارجی چین در وزارت کشور
نشست رئیس با دیپلمات‌ها
مارپیچ بورس در دو راهی
شاخص هم‌‌‌‌‌‌وزن و بورس‌کالا؛ سوژه توییتری‌‌‌‌‌‌ها
ارزش کل بورس تهران در هفت روز کاری اخیر (میلیارد ریال) - ۱۴۰۱/۰۳/۱۲
بیشترین ارزش معاملات روزانه صنایع بورسی - ۱۴۰۱/۰۳/۱۲
نبض بازار سهام - ۱۴۰۱/۰۳/۱۲
بازار پول و ارز
اختیار جدید سیاستگذار ارزی
آغاز تدوین برنامه هفتم توسعه پس از ابلاغ سیاست‌‌‌های کلی
ثبت چک در خودپردازهای متصل به صیاد
در شرایط تورمی نرخ سود خوب کار نمی‌کند
پیشروی قیمتی دلار رسمی
مسکن و عمران
بحران جهانی اجاره‌نشینی
وضعیت عرضه مسکن در تهران
پاسخ غیرقابل قبول به پرسش تهرانی‌‌‌ها
صنعت و معدن
تولید صنعتی با چاشنی نوآوری
کاهش مشترکان پرمصرف برق
مشکل صدور ویزای پاکستان رانندگان برطرف شد
کاهش ۱۵درصدی واحدهای تولیدی راکد
برخورد با افزایش ۷۰درصدی بلیت هواپیما
دوئل کمونیست‌ها در چین
کمک مشروط آمریکا به اوکراین
توافق تجارت آزاد اسرائیل و امارات
برنامه سه بخشی بایدن برای تورم
استاد بازی‌‌ها: هنری کیسینجر و هنر دیپلماسی خاورمیانه‌‌ای
بازرگانی
نبض تجارت خارجی در اردیبهشت
چرخه باطل آزمون و خطا در اقتصاد
تسهیل ایفای تعهدات ارزی صادرکنندگان
رفع محدودیت واردات برنج
انتصاب جدید در صمت
نفت و پتروشیمی
افشای راز نفتی ۴۰ساله
اوکراین؛ جایگزینی برای روسیه در بازار انرژی ارو پا
اوجی راهی باکو شد
رضایت عربستان و روسیه از تصمیمات اوپک‌پلاس
مسکو گاز شرکت‌ها و کشورهای اروپایی بیشتری را قطع می‌کند
خودرو
اعلام نتایج قرعه‌کشی خودرو
بحران سوم در خودروسازی
تخفیف مالیاتی جدید در بازار خودروی چین
رشد محبوبیت خودروهای برقی
عرضه جدید خودرو در بورس کالا
سیاست گذاری
پایان یخبندان صندوق ارزی؟
اثر عوامل جهانی در تورم کشور بازارهای مالی 0 تا 100
کارگران فصلی، بیمه روستایی می‌‌‌شوند
آغاز تفکیک حساب‌های تجاری و شخصی
بررسی خارج از نوبت پرونده‌های مالیاتی شرکتهای دانش‌بنیان
بورس کالا
کاهش رشد اقتصادها با بروز تورم کالایی
مقصد جدید مهاجرت نقدینگی
بورس‌کالا بازار خودرو را شفاف بازارهای مالی 0 تا 100 می‌کند
روزهای باقی‌مانده تا عرضه جذاب گواهی سپرده طلا در بورس‌کالا
جدول مقاطع - ۱۴۰۱/۰۳/۱۲
پتانسیل بنیادی تامین سرمایهها
اطلاعات با اهمیت بورسی‌ها
جدیدترین خبرها از مجامع
با مجامع بورسی سه‌‌شنبه
آينده نگر بازار
اهرم صعودی در بازارهای داخلی
بازار دیجیتال
اینستاگرام میزبان تجارت اجتماعی ایران
قابی که آی‌پد مینی۶ را به قابلیت شارژ بی‌سیم مگ‌سیف مجهز می‌کند
قابلیت نمایشگر Always-on به آی‌فون ۱۴ پرو مکس اضافه می‌شود؟
فراخوان اتصال شرکتهای خدمات پرداخت و پرداختیار به پنجره واحد تجارت الکترونیکی
افزوده شدن گزینه ویرایش پیام‌ها به واتس‌اپ
- ستایش کی‌روش، نکوهش اسکوچیچ
- حال ما خوب است، اما تو باور نکن!
- مرد تصمیمات غیرمنتظره
- خداحافظی با مرد تاریخ‌ساز استقلال
- یک کرونایی در تیم ملی
تاریخ و اقتصاد
ورود مستشاران خارجی
شورش نافرجام شیخ خزعل
ذوب آهن و تاریخ صنعت کشور
تاکسیرانی آبادان
بورس -آمار روزانه
آمار معاملات روزانه بازار سهام - ۱۴۰۱/۰۳/۱۲
مدیران
رشد با حرکت به سمت تغییر
واکاوی نابرابری‌های جنسیتی در رهبری سازمان
گردشگری - استان ها
یارانه اشتباهی در بازار گردشگری
غار علیصدر ۱۳میلیارد تومان درآمد کسب کرد
تشکیل دپارتمان تکنولوژی نانو در تراکتورسازی ایران
افزایش ظرفیت‌‌‌های آبزی‌‌‌پروری اولویت شیلات گلستان
فرهنگ و هنر
پس لرزه‌های «کن» در سینمای ایران
توضیح رامبد جوان درباره برداشتن ماسک در «خندوانه»
رونمایی از «تام هنکس» در نقش پدر ژپتو
کوین اسپیسی داوطلبانه به دادگاه می‌رود
نسخه عربی سریال «آفیس» ساخته می‌شود
سرمقاله
آزادی؛ گمشده سیاست‌‌‌های عمومی در ایران
گاهی سیاست‌‌ها تکراری و کلیشه‌‌ای است و هر سیاستگذار و سیاستمداری می‌‌آید در تله آن گرفتار می‌شود. سیاست دادن یارانه، تک‌نرخی کردن ارز، کمک به تولیدکنندگان، یاری رساندن به طبقات و دهک‌های پایین. اجرای عدالت خواسته اغلب دولت‌هایی…
یادداشت
انتظارات سرمایهگذاران در شرایط تورمی
در شرایطی که انتظارات تورمی بالاست، طبیعتا آحاد جامعه به دنبال سرمایه‌‌گذاری‌هایی هستند که بتواند ارزش دارایی آنها را حفظ کند. یکی از گزینه‌های پیش‌رو در این مسیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری متنوع و…
گزارش
برنامه سه بخشی بایدن برای تورم
دنیای‌اقتصاد- گروه اقتصاد بین‌‌الملل : جو بایدن، رئیس‌جمهور آمریکا در مقاله‌ای در وال‌استریت‌ژورنال برنامه سه بخشی دولتش را برای مبارزه با تورم تشریح کرد. این سه وجه عبارتند از: افزایش بی‌سابقه نرخ بهره، کاهش کسری بودجه و حمایت از مصرف‌کنندگان آمریکایی از طریق بهبود…
بحران جهانی اجاره‌نشینی
دنياي اقتصاد- گروه اقتصاد بين‌الملل : بحران جهانی تورم ملکی از «خرید» به «اجاره» رسید. گزارش دو رسانه معتبر آمریکایی و انگلیسی از فشار هزینه‌ای بر اجاره‌نشین‌ها نشان می‌دهد بازار اجاره مسکن با تورم بی‌سابقه در شهرهای بزرگ این دو کشور روبه‌رو شده است. بررسی‌ها درباره…
