کتاب تحلیل بنیادی در بازار سرمایه

یوتیوب فرهاد مقدم سلیمی

پلتفرم آسان بورس

در آسان بورس می‌توانید با توجه به دانش و تجربه خود الگوریتمتان را شخصی سازی کنید و انجام معاملات را به ربات بسپارید

استراتژی معاملاتی

پلن معاملاتی خود را طراحی کنید و سیگنال سهام‌های مورد نظر را شناسایی کنید

بررسی و رصد بازار

با طراحی فیلتر بازار را رصد کنید و لیست سهام‌‌های مناسب و دلخواه خود را بیابید

تنظیم هشدار

با قرار دادن هشدارها از اتفاقات دلخواه خود روی بازار و پرتفوی شخصی مطلع شوید

مدیریت سرمایه

قوانین مدیریت سرمایه و ریسک خود را قرار دهید تا بهترین بازدهی را داشته باشید

تست و مانیتورینگ

استراتژی‌تان را در گذشته سهام‌ها تست کنید و آن را بعد از فعال شدن در بازار مانیتور کنید

هوش مصنوعی

به کمک ابزارهای هوش مصنوعی پارامترهای دلخواه خود را مدل‌سازی و پیشبینی کنید

افتخارات کسب شده توسط آسان بورس

جوایز و تقدیرنامه‌هایی که آسان بورس از ابتدای سال 97 تاکنون به دست آورده است:

• منتخب 5 استارت‌آپ برتر فین استارز 2018
• مقام سوم در پانزدهمین دوره دیموند پیچ - مهر 97
• محصول برگزیده در ششمین همایش ملی مدیران فناوری اطلاعاتی برتر(فاب) - دی 97
• مقام دوم طرح استارت‌آپی در دهمین دوره جشنواره کارآفرینی دانشگاه شریف (VC CUP) - دی 97
• مقام نخست نمایشگاه ITE 2019 در بخش استارتاپ‌های فین‌‌تک

تهران، فلکه دوم صادقیه، خیابان سازمان آب غربی، نبش گلستان دوم، پلاک 3، واحد 3

تلفن تماس : 44096391 021

شبکه‌های اجتماعی

لینک های مفید

×

به اطلاع می‌رساند به دلیل تغییرات زیرساختی در سرورهای آسان‌بورس، از ساعت 20 چهارشنبه 99/11/08 سایت به مدت 48 ساعت دچار اختلال خواهد بود . تیم فنی آسان بورس تمام تلاش خود را برای کاهش این زمان به حداقل ممکن به کار خواهد بست. بابت این اختلال صمیمانه از شما عذرخواهی کرده و از شکیبایی شما سپاسگزاریم.

آموزش فارکس

اگر مایلید به عنوان یک تریدر حرفه ای در این بازار کسب درآمد کنید باید مهارتهای حرفه ای در این تجارت را بیاموزید این همان چیزیست که شما در دوره های تخصصی ما یاد می گیرید. جایی که ما به شما یاد می دهیم درهر بخش از مارکت و در هر تایم فریمی بصورت حرفه ای سود کنید

برترین مقالات روانشناسی موفقیت در ترید

بازار های مالی محل آزمایش ما هستند و معامله گری وسیله ای است که از طریق آن میتوان به نتایج کارهای خود رسید و نظم ( و یا کاستی در آن ) و همچنین تمرکزمان را مورد سنجش و بررسی قرار داد.از طریق این دو ( بازار, معامله گری ) ما فرصت خوبی برای فهمیدن عادت هایی که به صورت الگوی رفتاری در آمده اند خواهیم داشت. عادت هایی که یا باعث پیشرفت ما میشوند و یا ما را از رسیدن به اهدافمان باز میدارند و مانع سوددهی مداوم در بازار میشوند.

مراحل موفقیت در آکادمی ویو

همواره به یاد داشته باشید که ما در آکادمی ویو یک خانواده هستیم

مرحله ۱

مرحله ۲

مرحله ۳

مرحله ۴

مرحله ۵

مرحله ۶

نظرات دانشجویان ما

حدود ۴ سال هست که با بازارهای مالی آشنا شدم و دوره های بسیاری با اساتید مختلف گذراندم.

اما با هیچ کدام از آموزش ها در مسیر صحیح آموزش و یادگیری قرار نگرفتم و اون نتیجه دلخواه بدست نیامد.

تصمیم گرفتم در دوره ی فرکتال استاد امین دهقان(امینو) شرکت کنم.به جرات و با اطمینان کامل میتونم عرض کنم این سطح از اطلاعات و آموزش ها و این دید و اطمینان از ترید در سطح دنیا بی نظیر هست و سطح ترید من قابل مقایسه با قبل از این دوره نیست.

فقط با آموزشهای پرایس اکشن و مین چارت ایشون توانایی هام چندین برابر افزایش پیدا کرد.مشخصه اصلی آموزشهای ایشون در قدرت انتقال فوق العاده مطالب و تشریح اصولی ساختار بازار است چیزی که در جامعه فارکسی ایران دیده نشده.

الان آرزو میکنم که ای کاش ۴ سال پیش با استاد آشنا میشدم ولی همین الان هم خدا رو سپاسگزار هستم که با استاد امین دهقان و این دوره آشنا شدم.در زیر می توانید نتایج یک هفته ترید من بر اساس آموزشهای پرایس اکشن و مین چارت را مشاهده کنید.

محمد رضا

سلام خدمت همه دوستان

در یکی از سمینارهای مربوط به روانشناسی بازار با جناب اقای امین آشنا شدم و با بازارتجارت جهانی مربوط به ارزها آشنا شدم.

بعداز صحبت با ایشون تصمیم گرفتم در دوره های آکادمی شرکت کنم در دروه قیمتی شرکت کردم و حدود پنج ماه هست که مشغول آموزش هستم.

نکته جالب توجه در آموزشهای جناب آقای امین عملی بودن اونهاست که در طول دوره و در پایان دوره با مطالب گفته شده شروع به ترید میکنند و ما بصورت عملی نتایج مباحث نظری گفته شده در دوره رو در بازار می بینیم بعد از اتمام دوره اول قیمتی در دوره مولتی تایم فریم با سیستم فرکتالی ایشون آشنا شدم.

و تازه متوجه سادگی حرکات چارت شدم متوجه شدم تمام پیچیدگیهای ظاهری چارت بر اساس قوانین ساده و ثابتی در حال تشکیل است سیستم اصلی که ایشون باهاش ترید میزنن ایچیموکو هست که به امید خدا از سال جدید حتما شروع به یادگیری اون خواهم کردنتایج ترید من روی یک اکانت لایو چهارصد دلاری که براساس اصول و مفاهیم پرایس اکشن با سیستم فرکتالی زده شده رو میتونید ببینید.
نتایج ترید

محمد شریعتی

سلام و درود فراوان

چند سالی بود که با بازارهای مالی آشنا شده بودم و جسته و گریخته فعالیت های کوچک و مطالعاتی می کردم. فعالیت من تو یکی دو سال اخیر بیشتر تو بازارهای کالا(commodity) و خصوصا نفت و گاز بود. در آمد نسبتا خوبی هم داشتم ولی ضررها هم کم نبود و در مجموع برآیند فعالیت به نحوی نبود که خودم راضی باشم. از اونجاییکه اهل مطالعه هم بودم کتاب های مختلفی رو خونده بودم، ولی همیشه احساس می کردم که نکات و موضوعاتی هست که در کتاب ها خیلی شفاف گفته نشده و یا شاید من درست متوجه نمیشم. تا اینکه حدود ۱ سال پیش با امینو آشنا شدم. خیلی جالب بود، بدون اینکه من چیزی بگم تک به تک به مواردی که تو این سال ها باعث ضرر من شده بودن اشاره کرد. کم کم با شروع آموزش های امینو، متوجه اشتباهاتم در برداشت هام از سیستم های تحلیلی و نحوه برخوردم با بازار شدم و بعد از اصلاح اونها الان دیگه با دقت، صحت و سوددهی بسیار بیشتری می تونم ترید کنم.
امینو برای من صرفا یک مدرس نیست، قبل از اون یک دوست خوبه که با صبر و حوصله ای که مخصوص خودش هم هست، تمام سوال ها و ابهاماتم رو مرتفع می کنه و حتی جلوی اشتباهات احتمالیم رو هم میگیره.
واقعا ممنونم ازش بخاطر همراهی و راهنماییهاش و برای این دوست عزیز و استاد بزرگ آرزوی موفقیت روز افزون دارم.

عماد شریعتی

۶ ماهه که فایل‌های استاد امینو دوره اول قیمتی رو مشاهده کردم و بنابر تمریناتی که داشتم و روزی ۳ ساعت زمان گذاشتن بدون داشتن هیچگونه اطلاعاته قبلی الان میتونم روی یک پلن سودده تقریبا روزی ۲ درصد ثابت باشم.

تفاوت آموزش ایشون در روش تدریسشون هست که اول مفهوم و فلسفه یک سیستم رو آموزش میدن و بعد اونو روی بازار با مبحث روانشناسی توضیح میدن و درآخر سیستمی جامع برای ترید کردن ارایه میدن.

این جمله از ایشون همیشه توی ذهنم مونده:
“اگر بازار رو رودخانه در نظر بگیریم حرکت آب همون حرکت کندلهاست و علت حرکت آب به اون شکل. بخاطر فرم زمین در بستر رودخانه اس.

چیزی که توی آکادمی یاد میگیرید.

درک فرم و بستر و ساختار زیرین چارته که باعث شکل گیری حرکت کندلها به این شکل میشه”

علی مهربان

مدت پنج ماهه با آموزشهای آقای امینو شروع به فعالیت در بازارهای مالی کردم

دیدگاه ایشون نسبت به بازار بسیار متفاوت از سایر مدرسین هست

برخلاف اکثر آموزشها که فقط ارایه اندیکاتور و سیستم های پیچیده هست

ایشون تا جای ممکن بازار رو تسهیل و ساده میکنن وبجای بررسی ظاهر چارت.عوامل تشکیل حرکات چارت رو بسیار عالی توضیح و آموزش میدن

تاکید برروی روانشناسی بازار وروانشناسی فردی نکته ای بود که در جای دیگه به این شکل ندیده بودم

دراکثر آموزشها در مبحث روانشناسی بازار فقط یکسری مطالب تئوری عنوان شده درصورتی که ایشون تمرینهای عملی ارایه میدن که تاثیرش رو به عینه در تریدهام مشاهده کردم.

بسیار تشکر میکنم از ایشون و تیم آکادمی

ریحان

درباره اکادمی ویو

آکادمی ویو با هدف آموزش اصولی و پایه ای مباحث مرتبط با بازارهای سرمایه از سال 95 زیر نظر جناب امین دهقان (امینو) فعالیت خود را اغاز نموده و در نظر دارد به صورت گسترده و حرفه ای به فعالیت خود ادامه دهد.

آکادمی ویو با تجزیه و تحلیل هر فرد به صورت مجزا، پیش نیازها و نوع آموزشهای شخصی و برنامه های شخصی برای هر فرد را تبیین و اجرا می نماید.

راههای ارتباطی با اکادمی ویو

[email protected] ichi.amino_academy academywave_amino Admin: @ichi_amino

آخرین نوشته ها

2022-05-31 تکنیک هیچ کاری نکردن

2022-05-29 معامله‌گری فارکس فقط با ۲۰۰ دلار

2022-05-24 ساختار پرایس اکشن و پیام‌های مخفی بازار(فارکس)

2022-05-22 روندهای قوی در مارکت را چگونه شناسایی کنیم؟

• (+93) افغانستان
• (+355) آلبانى
• (+213) الجزيره
• (+1) آمریکن ساموا
• (+376) آندورا
• (+244) آنگولا
• (+1) آنگویلا
• (+1) Antigua
• (+54) آرژانتين
• (+374) ارمنستان
• (+297) آروبا
• (+61) استرالیا
• (+43) اتریش
• (+994) آذربایجان
• (+973) بحرين
• (+880) بنگلادش
• (+1) باربادوس
• (+375) بلاروس
• (+32) بلژيك
• (+501) بلیز
• (+229) بنین
• (+1) برمودا
• (+975) بوتان
• (+591) بوليوي
• (+599) Bonaire, Sint Eustatius and Saba
• (+387) بوسني و هرزگوين
• (+267) بوتسوانا
• (+55) برزيل
• (+246) محدوده اقیانوس هند تحت سیطره بریتانیا
• (+1) British Virgin Islands
• (+673) برونئی
• (+359) بلغارستان
• (+226) بورکینافاسو
• (+257) بوروندی
• (+855) کامبوج
• (+237) كامرون
• (+1) كانادا
• (+238) کیپ ورد
• (+1) جزابر کیمن
• (+236) جمهوری آفریقای مرکزی
• (+235) چاد
• (+56) شيلي
• (+86) چين
• (+57) كلمبيا
• (+269) کومور
• (+682) جزایر کوک
• (+225) Côte d'Ivoire
• (+506) كاستا ريكا
• (+385) كرواسي
• (+53) كوبا
• (+599) Curaçao
• (+357) قبرس
• (+420) جمهوري چك
• (+243) Democratic Republic of the Congo
• (+45) دانمارك
• (+253) جیبوتی
• (+1) دومنيكا
• (+1) جمهوري دومنيكا
• (+593) اكوادر
• (+20) مصر
• (+503) الساوادر
• (+240) گینه استوایی
• (+291) اریتره
• (+372) استوني
• (+251) اتيوپي
• (+500) جزایر فالکلند
• (+298) جزایر فارو
• (+691) Federated States of Micronesia
• (+679) فیجی
• (+358) فنلاند
• (+33) فرانسه
• (+594) گویان فرانسه
• (+689) پلی نزی فرانسه
• (+241) گابون
• (+995) Georgia
• (+49) آلمان
• (+233) غنا
• (+350) جبل الطارق
• (+30) يونان
• (+299) گرینلند
• (+1) گرانادا
• (+590) گوادولوپ
• (+1) گوام
• (+502) گواتمالا
• (+44) گرنزی
• (+224) گينه
• (+245) گينه بي سائو
• (+592) گویان
• (+509) هائيتي
• (+504) هندوراس
• (+852) هنگ كنگ
• (+36) مجارستان
• (+354) ایسلند
• (+91) هند
• (+62) اندونزي
• (+98) ایران
• (+964) عراق
• (+353) Ireland
• (+44) Isle Of Man
• (+972) رژيم صهيونيستي
• (+39) ايتاليا
• (+1) جامائيكا
• (+81) ژاپن
• (+44) جرسي
• (+962) اردن
• (+7) قزاقستان
• (+254) كنيا
• (+686) كيريبيتي
• (+965) كويت
• (+996) قرقیزستان
• (+856) لائوس
• (+371) لتونی
• (+961) لبنان
• (+266) لسوتو
• (+231) لیبریا
• (+218) ليبي
• (+423) لیختن اشتاین
• (+370) ليتواني
• (+352) لوكسامبورگ
• (+853) Macau
• (+389) Macedonia
• (+261) ماداگاسكار
• (+265) مالاوی
• (+60) مالزي
• (+960) مالديو
• (+223) مالي
• (+356) مالتا
• (+692) جزایر مارشال
• (+596) مارتینیک
• (+222) موریتانی
• (+230) موریس
• (+262) مایوت
• (+52) مكزيك
• (+373) مالديو
• (+377) موناکو
• (+976) مغولستان
• (+382) مونته نگرو
• (+1) مونتسرات
• (+212) مراكش
• (+258) موزامبيك
• (+95) ميانمار
• (+264) نامیبیا
• (+674) نائورو
• (+977) نپال
• (+31) هلند
• (+687) کالدونیای جدید
• (+64) نيوزلند
• (+505) نیکاراگوئه
• (+227) نیجر
• (+234) نيجريه
• (+683) نیوئه
• (+672) جزیره نورفولک
• (+850) كره ي شمالي
• (+1) جزایر ماریانای شمالی
• (+47) نروژ
• (+968) عمان
• (+92) پاكستان
• (+680) Palau
• (+970) فلسطین
• (+507) پاناما
• (+675) پاپوا گينه ي نو
• (+595) پاراگوئه
• (+51) پرو
• (+63) فيليپين
• (+48) لهستان
• (+351) پرتغال
• (+1) پورتوریکو
• (+974) قطر
• (+242) کنگو
• (+40) روماني
• (+262) Runion
• (+7) روسيه
• (+250) رواندا
• (+290) سنت هلن
• (+1) سنت کیتس و نویس
• (+508) سنت پیر و میکلون
• (+1) سنت وینسنت و گرنادین
• (+685) ساموا
• (+378) سن مارینو
• (+239) Sao Tome and Principe
• (+966) عربستان سعودی
• (+221) سنگال
• (+381) صربستان
• (+248) سیشل
• (+232) سیرالئون
• (+65) سنگاپور
• (+1) Sint Maarten
• (+421) اسلواکی
• (+386) اسلونی
• (+677) جزاير سليمان
• (+252) سومالی
• (+27) آفريقای جنوبي
• (+82) كره ی جنوبي
• (+211) سودان جنوبی
• (+34) اسپانيا
• (+94) سريلانكا
• (+1) St. Lucia
• (+249) سودان
• (+597) سورینام
• (+268) سوازیلند
• (+46) سوئد
• (+41) سوييس
• (+963) سوريه
• (+886) تايوان
• (+992) تاجيكستان
• (+255) تانزانيا
• (+66) تايلند
• (+1) The Bahamas
• (+220) گامبیا
• (+670) تیمور
• (+228) توگو
• (+690) توکلائو
• (+676) تونگا
• (+1) ترینیداد و توباگو
• (+216) تونس
• (+90) تركيه
• (+993) تركمنستان
• (+1) جزایر تورکس و کایکوس
• (+688) تووالو
• (+1) U.S. Virgin Islands
• (+256) اوگاندا
• (+380) اوكراين
• (+971) امارات متحده ي عربي
• (+44) انگلیس
• (+1) امریکا
• (+598) اوروگوئه
• (+998) ازبكستان
• (+678) وانواتو
• (+58) ونزوئلا
• (+84) ويتنام
• (+681) والیس و فوتونا
• (+212) صحرای غربی
• (+967) يمن
• (+260) زامبیا
• (+263) زیمباوه

آکادمی ویو

آکادمی ویو با هدف آموزش اصولی و پایه ای مباحث مرتبط با بازارهای سرمایه از کتاب تحلیل بنیادی در بازار سرمایه سال 95 زیر نظر جناب امین دهقان (امینو) فعالیت خود را اغاز نموده و در نظر دارد به صورت گسترده و حرفه ای به فعالیت خود ادامه دهد. آکادمی ویو با تجزیه و تحلیل هر فرد به صورت مجزا، پیش نیازها و نوع آموزشهای شخصی و برنامه های شخصی برای هر فرد را تبیین و اجرا می نماید.

[email protected] ichi.amino_academy academywave_amino Admin: @ichi_amino

چشم انداز شاخص بورس در سال ۱۴۰۱/ آیا پول‌های سرگردان به سمت بازار سرمایه برمی‌گردد

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، بالاخره پس از یکسال و نیم، تابلوی معاملات بورسی رنگ قرمز خود را با سبز عوض کرد و به بازار نیم جان سرمایه، جانی تازه بخشید.
بازار سرمایه در دو سال گذشته پس از رشدی عجیب در مرداد ماه سال 99 به شاخص 2 میلیون واحدی به همراه ارزش معاملاتی بالغ بر 20 هزار میلیارد تومان دست یافت. بعد از آن شاخص ریزشی عجیب تر را تجربه کرد به طوری که درماه های ابتدایی سال 1400 شاخص کل در محدوده ی 1 میلیون و صد هزار واحدی با ارزش معاملاتی حدود 2 هزار میلیارد تومان دیده می‌شد.

پس از این صعود و نزول کم سابقه، تقریبا در شش ماهه ی دوم سال 1400 خصوصا سه ماه پایانی سال بازار سرمایه در رکودی عمیق فرو رفت بطوری که نه دیگر خریدار قوی پا به عرصه ی معاملات در بازار سهام می گذاشت ، نه دیگر فروشنده ی قدرتمندی پای تابلوی سهام باقی مانده بود، بطوری که شاخص کل بورس حدودا در محدوده ی 1200 تا 1350 درجا می زد.

بازار سرمایه در سال 1401 شرایط متفاوتی را نسبت به سال گذشته خود داشت. به طوری که در سه ماهه ی اول سال 1401 شاخص کل توانست خود را تا محدوده ی یک میلیون و ششصد هزار واحدی بالا بکشد. در این گزارش سعی شده تا به علت و عواملی که باعث رشد بازار سرمایه پس از رکودی که در آن فرو رفته بود، پرداخته شود.

اولین عاملی که می توان به عنوان عامل محرک برای رشد بازار سرمایه به آن اشاره کرد، رشد قیمت کامودیتی های جهانی است. با توجه به تغییر و تحولات که در عرصه ی بین المللی رخ داد از جمله جنگ میان روسیه و اوکراین و همچنین تاثیر کرونا بر تورم و اقتصاد جهانی، نرخ کامودیتی ها (طلا، نفت، فولاد،مس و . ) رشد چشم گیری را تجربه کرد به عنوان مثال قیمت نفت از حدود 80 دلار به حدود 140 دلار هم رسید، به همین علت صنایعی که اصطلاحا کامودیتی محور بودند به طور طبیعی با استقبال خریداران مواجه شدند.

دومین عاملی که شاید مهم تر از عامل اول باشد، بالا رفتن انتظارات تورمی مردم و به تبع آن فعالان بازار سرمایه بود. با وقفه ای که در مذاکرات برجامی افتاد و شاید کمرنگ شدن احتمال توافق میان ایران و کشور های 1+5، ابتدا نرخ ارز از محدوده ی 25 هزار تومان تا محدوده ی 30 هزار تومانی خود را بالا کشید و بازار سرمایه هم به واسطه ی تاثیرپذیری مستقیم از نرخ ارز و تورم رشد کرد.

سومین عامل را می توان وضعیت بنیادی بازار، گزارش های منتشر شده توسط شرکت ها و نزدیک شدن به فصل مجامع دانست. طبق گزارش های منتشر شده شرکت های بورسی و بررسی وضعیت بنیادی شرکت ها، نسبت قیمت به سود هر سهم آینده (P/E forward) برای کل سهم های بازارحدود 7واحد است واین در حالی است که کف تاریخی این نسبت در بازار حدود 6 واحد بوده است. یعنی اصطلاحا کف بازار خریدار خواهد داشت و بازار طبق سابقه ی تاریخی خود و بررسی گذشته ارزشمند است.

(البته ذکر این نکته الزامی است که بازارها ممکن است بالاتر یا پایین تر از ارزش ذاتی خود معامله شوند و صرف بررسی این نسبت نباید ملاک تصمیم گیری باشد.)

چهارمین عاملی که می توان در اینجا از آن نام برد، لایحه بودجه 1401 و به ویژه حذف ارز 4200 تومانی بود که علاوه برا تشدید انتظارات تورمی، سبب بالا رفتن سودسازی صنایعی همچون دارویی ها شد.

در پایان با توجه به تمامی عواملی که در این گزارش به آن اشاره شد همچنان شک و شبهه هایی در رابطه با بازارسهام وجود دارد. ابهام اصلی که پول‌های درشت را پشت درهای تالار شیشه‌ای نگه داشته است بی شک مذاکرات برجامی است که طبیعتاً اگر توافقی صورت گیرد با کاهش انتظارات تورمی و باز شدن مجراهای تجاری کشور حداقل در کوتاه مدت انتظار رشدی از بازار سرمایه نباید داشت.

به هر حال این روزها که ثبات نسبی به بازار سرمایه برگشته است باید از گذشته درس گرفت و بی گدار به آب نزد. همچنان سردرگمی هایی در بازار دیده می شود که باید دید آیا این رشد،‌ موقتی است یا ادامه خواهد داشت؟

کتاب تحلیل بنیادی در بازار سرمایه

بیت کوین ، بلاک چین و تحلیل کریپتوها در فرهاد اکسچنج

بیت کوین و بلاک چین آموزش توسط فرهاد مقدم سلیمی – قسمت دوازدهم

آموزش بلاک چین و تحلیل کریپتو ها توسط فرهاد مقدم سلیمی – قسمت دوازدهم

یوتیوب فرهاد مقدم سلیمی

مباحث جلسات گذشته:
تاثیر کرونا بر اقصاد جهانی و بیت کوین
عوامل بنیادی دیگر موثر بر قیمت بیت کوین
عدم قبول سرمایه از افراد بدون عقد قرار داد محکم
BITCOIN HALVING چیست؟ چه تاثیری بر قیمت بیت کوین دارد؟
مفهوم SAFE HAVEN چیست؟
آیا کریپتوکارنسی ها می توانند به عنوان SAFE HAVEN مورد استفاده قرار بگیرند؟
برای تحلیل قیمت کریپتوکارنسی ها از تحلیل بنیادی استفاده کنیم یا تحلیل تکنیکی؟
ضرر وزیان در بازار و استاپ لاس
مدیریت ریسک در بازار مالی و لوریج
مفهوم روح سرمایه داری چیست؟

در جلسات گذشته در ارتباط با ریسک و مدیریت ریسک صحبت کردیم.
رسیدیم به جایی که گفتیم بدون شناختن و نزدیک شدن به آنچه که ماکس وبر به عنوان روح سرمایه داری یاد می کند، موفقیت در بازار سرمایه و بازار کریپتوکارنسی ممتنع خواهد بود.

روح سرمایه داری مجموعه روحیات و خصیصه هایی است که از نظر جامعه شناسی کلید توسعه یافتگی کاپیتالیستی محسوب می شود.
و از نظر شخصی، برآیند خصیصه هایی اصلی یک فرد برای قرار گرفتن در ریل موفقیت کاپیتالیستی است.

حال ممکن است شما بگویید که از سرمایه داری و نظام کاپیتالیستی بیزار کتاب تحلیل بنیادی در بازار سرمایه هستید.

پاسخ شما دو قسمت خواهد داشت:
از منظر شخصی داشتن هر گونه دین و مذهب و تفکر غیر کاپیتالیستی منافاتی با داشتن اخلاق کاپیتالیستی ندارد.
حتی می توان مثل چینی ها کمونیست بود و در عین حال اخلاق کاپیتالیستی داشت.

کتاب ” اخلاق پروتستانی و روح سرمایه داری” نوشته ی “ماکس وبر” از نظر اکثر جامعه شناسان مهمترین اثر قرن بیستم محسوب می شود.
چنانچه مطالعه ی این کتاب را سخت یافتید، صرفا به خواندن قسمت “روح سرمایه داری” که تنها 10 صفحه از کتاب را تشکیل می دهد بسنده کنید.
ماکس وبر بر روی اشخاص مذهبی کار کرده است یعنی روح سرمایه داری با مذهبی بودن منافاتی ندارد.

بخش دوم پاسخ ما به شما که اگر بخواهیم کمی رادیکالی تر بگوییم این است که:
مفهوم کلی هر نوع بازاری بخصوص بازار سرمایه مفهوم کاپیتالیستی است .
حال سوالی که می بایست بپرسیم این است که اگر شخصی با مفهوم کاپیتالیست و سرمایه داری مشکل دارد چه نیازی است وارد بازار سرمایه، بازار بورس یا کریپتوکارنسی شود؟
حتی بلاک چین هم سیستمی است که بر اساس تفکر کاپیتالیستی و تفکر individuality ایجاد شده است.
یک سیستم distributed است که یک سیستم کاپیتالیستی است.
پس نمی توان با کاپیتالیست مشکل داشت اما از فواید آن استفاده کرد.

ابطال یک فرضیه بورسی

بورس بیش از یک‌سال و نیم روند کاهشی و البته رکودی را سپری کرد و سیاستگذار بورسی با تبعیت از نگرانی‌های مطرح‌شده از سوی برخی از فعالان بازار، عرضه‌های اولیه را برای مدتی متوقف کرد. فرضیه‌هایی که عرضه اولیه را عاملی برای تشدید فشار فروش و کاهش بیشتر قیمت‌ها عنوان می‌کردند. این در حالی است که‌ در همان زمان کارشناسان با هشدار درخصوص تعویق توسعه عرضی بازار سرمایه، جنس پول‌های ورودی به عرضه‌های اولیه را متفاوت از سهام عنوان می‌کردند؛ اما گوش شنوایی وجود نداشت. به هر حال از اواخر سال گذشته، عرضه‌ها از سرگرفته شد و با وجود کاهش مشارکت در این رویداد جذاب بورسی اما آمارها خط بطلانی بر فرضیه‌های مطرح‌شده در این خصوص کشید. تجربه ماه‌های اخیر نیز نشان می‌دهد بازار سهام برای تحریک تقاضا در فرآیندهای روزمره خود، نیازی به لغو مسیرهای معمول توسعه بازار ندارد و درصورتی‌که شرایط برای خرید سهام مهیا باشد، متناسب با تغییر متغیرهای بنیادی در مسیر صعودی یا عکس آن قرار خواهد گرفت..

عرضه‌های اولیه را می‌توان یکی از پرطرفدارترین رویدادهای بازار سهام در سال‌های اخیر دانست. این عرضه‌ها که به‌طور معمول یکی از ساده‌ترین و سریع‌ترین راه‌های تامین‌مالی در بازارهای مالی جهان هستند، در ایران با وجود ناتوانی در تامین‌مالی کارآ به دلیل روش انجام، از این جهت که به‌طور معمول ریسک اندکی دارند مورد‌توجه مردم عادی بوده و به همین دلیل در سال‌های گذشته رشد قابل‌توجهی در تعداد کدهای متقاضی آنها روی داده است؛ این در حالی است که در‌ ماه‌های بعد از ریزش شدید شاخص سهام یعنی در فاصله زمانی اواسط سال‌۹۹ تاکنون، تعداد کدهای متقاضی عرضه‌های اولیه تا حدود ۶۵‌درصد کاهش یافت و بسیاری بر این باور بودند در شرایطی که تقاضا در بازار ضعیف است باید این عرضه‌ها در بازار متوقف شود، با این‌حال تجربه‌ ماه‌های اخیر حکایت از آن دارد که بازار سهام برای تحریک تقاضا در فرآیندهای روزمره خود، نیازی به لغو مسیرهای معمول توسعه بازار ندارد و در صورتی‌که شرایط برای خرید سهام مهیا باشد، متناسب با تغییر متغیرهای بنیادی در مسیر صعودی یا عکس آن قرار خواهد گرفت.

بازارهای سهام را می‌توان یکی از پر‌حاشیه‌ترین بازارهای دارایی در عصر حاضر دانست. این بازارها به دلیل جذابیت بالایی که برای سرمایه‌گذاران دارند به‌طور چشمگیری مورد‌توجه این قشر از جامعه هستند و به سبب آنکه دارایی‌های معامله‌شده در آنها ماهیت مصرفی ندارند، بیشتر تحت‌تاثیر عوامل هیجانی قرار می‌گیرند. در برخی از کشورها این بازارها طول عمری چندصدساله دارند. در برخی از کشورها نیز قدمت بازارهای دارایی همچون ایران از چند دهه فراتر نمی‌رود. در بازارهای پیشرفته دنیا نه فقط معاملات نقد آن هم محدود به سهام بلکه معاملات پر‌حجمی در چارچوب مشتقه و فروش استقراضی انجام می‌شود که جذابیت این بازارها را دوچندان می‌کند. این موارد که به ابزارهای مالی معروف هستند در بسیاری از کشورها نفوذ بالایی در بین سرمایه‌گذاران دارند، با این‌حال می‌توان گفت که به دلیل تنوع بالا و همچنین ماهیت متفاوتی که میان این ابزارها و روش‌های تحلیل و معامله آنها وجود دارد، چندان مورد‌توجه گسترده در اخبار قرار نمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گیرند. همین امر سبب‌شده تا عنوان نخست جلب‌توجه افکار عمومی در بازارهای مالی فارغ از اینکه توسعه‌یافته باشند یا درحال‌توسعه به‌جز اخبار روزانه شرکت‌ها، عمدتا معطوف به عرضه‌های اولیه باشد.

عرضه‌های اولیه را می‌توان قدیمی‌ترین خبر جالب بازارهای مالی دانست. این عرضه‌ها در دنیا یکی از سریع‌ترین راه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های تامین‌مالی برای شرکت‌ها هستند و در عین حال سبب می‌شوند تا ضمن ایجاد یک موقعیت سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری جدید در بازارهای سهام راه برای توسعه کمی این بازارها نیز فراهم شود، با این‌حال نکته اصلی در آن است که بسیاری از این شرکت‌ها به دلیل جوان‌بودن از جذابیت خاصی برای سرمایه‌گذاران برخوردار هستند. همین امر سبب می‌شود تا در بیشتر کشورهای دنیا سرمایه‌گذاران توجه بالایی به ماهیت فعالیت شرکت و طرح‌های توسعه احتمالی آن داشته باشند، از این‌رو گزارش‌های ارزش‌گذاری آنها برای خریداران احتمالی اهمیت بالایی دارد. در سال‌های گذشته تجربه عرضه‌های اولیه در بازارهای مطرح سهام در سراسر دنیا نشان داده که سرمایه‌گذاری در این عرضه‌ها، هم می‌تواند پر سود باشد و هم پر ریسک، با این حال بیشتر این عرضه‌ها از سوی کارشناسان موفق ارزیابی شده است. در ایران اما این قدم‌های نو رسیده در بازار سهام در طول سال‌های گذشته از جذابیت بیشتری برخوردار بوده‌اند. تجربه عرضه‌های اولیه انجام‌شده در بورس و فرابورس حکایت از آن دارد که این شرکت‌ها به‌جز در موارد معدود، در بسیاری از موارد توانسته‌اند سودی معقول را برای سرمایه‌گذاران خود به ارمغان بیاورند، با این‌حال این سودآوری با سایر کشورها متفاوت بوده و به دلیل ریسک بسیار اندکی که دارند، در عمل می‌توانند به یکی از مهم‌ترین راه‌های جذب سرمایه در بازار سهام تبدیل شوند.

مشارکت در عرضه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های اولیه

اما این اقبال به مشارکت تا چه حد بوده است؟ بررسی آمار و ارقام به ثبت رسیده در بازار سهام از سال‌های گذشته تاکنون نشان می‌دهد که حتی با درنظرگرفتن افت قابل‌توجه مشارکت عمومی در عرضه‌های اولیه در دو سال‌اخیر، بازهم بازار سهام نسبت به ۵ سال‌گذشته از حیث اقبال عمومی به فرآیند عرضه‌های اولیه بسیار جلوتر است. بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد که در نخستین عرضه اولیه سال‌۹۶ تعداد کدهای خریدار عرضه اولیه نماد معاملات «پرداخت» متعلق به شرکت به‌پرداخت تنها ۶۷۸۴۹ نفر بوده است؛ این در حالی است که این رقم در سال‌۹۹ به ۶/ ۵‌میلیون نفر رسیده که این میزان از تقاضا در آن دوره متعلق به عرضه نماد «بپیوند» بوده است. در حال‌حاضر اما خوش‌بینی‌ها نسبت به عرضه‌های اولیه بسیار کمتر از حد معمول در سال‌های گذشته است. افت قابل‌توجه قیمت سهام در طول نیمه دوم سال‌۹۹ تا‌ ماه‌های پایانی سال‌۱۴۰۰ و در نتیجه رویگردانی بسیاری از فعالان بازار سهام از این بازار سبب شده تا در طول دو سال‌گذشته تعداد مشارکت در عرضه‌های اولیه تا حد زیادی کاهش یابد، با این‌حال تعداد مشارکت‌کنندگان در عرضه‌های اولیه همچنان با تعداد افرادی که در سال‌های قبل از رونق بورس به سمت این عرضه‌ها می‌آمدند فاصله قابل‌توجهی دارد.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که در آخرین عرضه اولیه انجام‌شده در بازار سهام که امکان خرید برای اشخاص حقیقی نیز در آن فراهم بوده است، عرضه نماد معاملاتی «سآبیک» متعلق به شرکت سیمان‌آبیک تنها توانسته یک‌میلیون و ۹۳۵‌هزار و ۳۲۷ نفر را به خود جلب کند. همان‌طور که پیدا است این عرضه انجام‌شده تا در تاریخ ۲۸ اردیبهشت‌ماه نسبت به عرضه «بپیوند» افتی قابل‌توجه را در جذب کدهای حقیقی بازار برای شرکت در عرضه‌های اولیه شاهد بوده؛ به‌طوری که در عرض۲۰‌ماه تعداد کدهای فعال‌شده در فرآیند خرید به میزان ۶۵‌درصد افت داشته است. همین کاهش را دلیلی بر این مدعا می‌دانند که عرضه‌های اولیه جذابیت سابق را ندارد، با این حال نمی‌توان منکر این نکته نیز شد که تا زمانی که این عرضه‌ها با شکست روبه‌رو نشوند، می‌توان روی آنها برای توسعه کمی بازار سهام و تنوع‌بخشی به سبد بزرگ بورس و فرابورس کمک کرد.

اما از بحث‌های کلی درگرفته پیرامون این موضوع که بگذریم، بنا بر آمار منتشرشده اوضاع خود عرضه‌های در دو‌ماه گذشته مناسب بوده است. اولین عرضه در این سال‌ مربوط به نماد آسیاتک بود که در اردیبهشت‌ماه سال‌جاری انجام شده است. این نماد که با قیمت هر سهم ۶۶۶‌تومان عرضه‌شده در نهایت توانسته طی یک هفته به قیمت ۱۵۵۵ برسد که از کسب بازدهی ۱۳۳‌درصدی در این نماد حکایت دارد. پس از این عرضه نیز نماد «ددانا» در بازار عرضه‌شده است که آن هم توانسته از نقطه اولیه خود یعنی قیمت هر سهم ۲۸۱۲‌تومانی تاکنون رشد خوبی را شاهد باشد. آخرین معاملات این نماد حکایت از آن دارد که قیمت هر سهم از نماد یادشده به محدوده ۴۴۰۰‌تومانی رسیده است. آخرین عرضه نیز مربوط به سیمان‌آبیک (سآبیک) بوده که در تاریخ ۲۸ اردیبهشت‌ماه سال‌جاری در قیمت ۱۲۲۵‌تومان عرضه‌شده و صف خرید آن روز گذشته آن‌هم به دلیل مجموع عمومی سالانه عرضه شد و در این بازه زمانی ۹ روزه، رشدی ۴۲‌درصدی را رقم زد.

دو نگاه مخالف

تقریبا در اوایل زمستان سال‌گذشته بود که رکود بازار سهام طاقت همه فعالان این بازار را طاق کرده و بسیاری را به این باور رسانده بود که در شرایط کنونی، بازار به هیچ‌وجه کشش عرضه‌های اولیه را ندارد. روزهای سختی برای بازار سهام بود. شاخص‌کل بورس در محدوده یک‌میلیون و ۲۰۰ تا یک‌میلیون و ۱۰۰‌هزار واحد دست و پا می‌زد بی‌آنکه امیدی به بهبود شرایط باشد. بسیاری پس از گذر حدودا ۱۵‌ماه به این نتیجه رسیده بودند که بورس احتمالا قرار است تا مدتی طولانی در این رخوت باقی بماند و از این‌رو امیدی به بهبود تقاضا در بازار و در نتیجه افزایش سطح عمومی قیمت‌ها در این بازار نداشتند. در این میان بازار سهام شاهد چند پذیره‌نویسی موفق بود و عرضه‌های اولیه نیز هرچند کم اما به قوت خود باقی بود، با این‌وجود عرضه‌های اولیه که در سال‌۱۴۰۰ دیگر تجربه موفقی برای بازار سهام به حساب نمی‌آمدند، این ابهام را درمیان اهالی بازار سهام به‌وجود آورده بود که اساسا چرا در این وضعیت باید شاهد تداوم عرضه‌های اولیه یا پذیره‌نویسی‌ها باشیم، یعنی دقیقا زمانی که نه وعده و وعیدهای دولت توانسته بود کمکی پایدار به بازار سهام کند و نه جلسات متعدد مقامات اقتصادی با حقوقی‌ها راه به‌جایی برده بود، چرا باید همین اندک تقاضای موجود را به سمت خرید نمادهایی سوق داد که در عمل سود چندانی را هم نصیب فعالان بازار نمی‌کند؟ کتاب تحلیل بنیادی در بازار سرمایه ولی در مقابل این ادعا مطرح بود که به‌طور سنتی پول لازم برای خرید عرضه‌های اولیه از بیرون به بازار می‌آید و ثانیا مبلغی که صرف خرید عرضه‌های اولیه می‌شود نسبت به ارزش معاملات ثبت‌شده در آن موقع از سال ‌رقم چندانی را شامل نمی‌شد.

این گروه از فعالان و کارشناسان بازار سهام بر این باور بودند که بازار یادشده در مقطع کنونی صرفا به این دلیل که در بحران و روندی نزولی قرار دارد، نباید منافع بلندمدت خود را نادیده بگیرد و مواردی نظیر عمق‌بخشی به بازار سهام و افزایش تعداد نمادها را به تعویق بیندازد. به گفته این عده بازار سهام باید برای توسعه کمی و کیفی خود برنامه‌ای مدون داشته باشد تا در زمان وقوع بحران به‌جای آنکه در لاک دفاعی فروبرود و صرفا عکس‌العمل نشان بدهد، به کنشگری فعالانه روی آورد؛ از این‌رو حتی اگر استقبال از این عرضه‌ها تحت‌تاثیر شرایطی نظیر بروز رکود در بازار سهام کم شود بازهم جایز نیست که عرضه‌های اولیه متوقف شود. این دسته از کارشناسان و فعالان بازار عمدتا بر این باور بودند که می‌توان برای آنکه درخصوص برخی از عرضه‌ها ظرفیت زیرساختی بازار اشغال نشود و مردم نیز برای عرضه‌های کوچک بی‌جهت درگیر نباشند، برخی از شرکت‌ها به اشخاص حقوقی نظیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری عرضه شود تا از این رهگذر هم سرمایه‌گذاری غیرمستقیم برای مردم جذاب‌تر شود و هم اگر قرار است تا ازدیاد عرضه‌های اولیه (که چندان ادعای معقولی به‌نظر نمی‌آمد) برای بازار مشکلی ایجاد کند، این مشکل با عرضه به صندوق‌ها مرتفع شود.

اثبات خلاف در گذر زمان

ادعاهای مختلفی پیرامون عرضه‌های اولیه در این چندسال اخیر مطرح ‌شده است که در این میان به‌جز اخلال در جریان عرضه و تقاضا که پیش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر به آن اشاره شد، گران ‌بودن عرضه‌ها را هم می‌توان مطرح کرد. برخی بر این باور هستند که برخی از عرضه‌های انجام‌شده به‌خصوص در سال ‌۹۹ آنچنان‌که باید به ارزش واقعی خود نزدیک نبوده و با بهایی بالاتر از ارزش واقعی عرضه ‌شده‌اند. ادعایی که از سوی برخی تحلیلگران تایید می‌شد و برخی نیز مستنداتی در جهت رد آن ارائه می‌کردند. در مجموع می‌توان گفت حتی اگر این فرض درست باشد بازهم این وضعیت مانع از آن نشده که مردم به‌ طور کامل از خرید سهام تازه‌وارد به تابلوی معاملات پرهیز کنند. حتی با گذشت زمان می‌توان این ادعا را نیز مردود دانست که عرضه‌های اولیه مانعی بر سر راه رونق بازار سهام بوده‌اند.

بر این اساس شاخص‌کل سهام از ابتدای سال‌۱۴۰۱ تا به اینجای کار در حالی توانسته بازده مثبت را به ثبت برساند که از بهمن‌ماه گذشته که روند صعودی در این بازار آغاز شده تاکنون، عرضه‌های اولیه نیز جریان داشته‌اند. همین امر نشان می‌دهد عرضه و تقاضا در بازار سهام به ‌جای آنکه متاثر از جریان پول اندک جذب‌شده به عرضه‌های اولیه باشد، از عواملی نظیر تحولات روی‌داده در بازارهای جهانی، قیمت‌گذاری‌های دستوری در صنایع مختلف و عوامل اقتصادی و سیاسی کلان اثر پذیرفته است. تجربه ‌ماه‌ها و حتی دهه‌های قبل نیز حکایت از آن دارد که بازار هنگام افزایش ارزندگی در برخی از صنایع و نمادها بدون آنکه منتظر مسائل حاشیه‌ای بماند ورود پول را شاهد بوده، در شرایطی هم که فضا برای سرمایه‌گذاری از حالت مطلوب خارج ‌شده حتی با قوی‌ترین وعده‌ها و مشوق‌ها نتوانسته از حالت رکودی خارج شود. از این‌رو می‌توان نتیجه گرفت که پول عرضه‌های اولیه از دل معاملات عادی سهام بیرون نمی‌آید.